月曜日はパニック売りが起こらなかったものの、一週間のうちに全体的に陰配が進み、まるで鈍刀で肉を切り取るように、徐々に一週間を通じて下落し続けた。

規律取引

昨午新增的两手小米，原计划尾盘卖出。但当时尾盘略有亏损，便心生犹豫，不忍割肉，决定再观望一天。今天上午股价小幅下跌1%，到了下午跌幅扩大至2%时，我果断离场。事后证明，这次离场是正确的，股价随后仍在继续下探。

AI分析のフォローアップアクション

数日前、ブログ界隈でAIを使って競馬予想をした人が二等賞を獲得し、税引後の約9千円の賞金を獲得したというニュースがありました。株式市場でも試してみようと思い、過去の大規模言語モデルの経験から、Deepseek が最も適していると考えました。他のモデルが出力する投資計画は、あまり見映えが良くありません。

港元投資計画、現在手元には小米（シミー）を約10万保有しており、15%の損失を出しています。美团（ディードン）を7万保有しており、2万の損失を出しています。現在の株価を照会し、今後のポジション調整はどのように行うかです。私は長期投資を考えており、小米の購入理由は、yu9の上場、三期工場の爬坡（進捗）、販売実績が依然として高く、株価が上昇する可能性があるためです。美团は外食デリバリー市場の終焉後、安定的に成長できると期待しています。港元三季度の決算報告書は来月発表予定であり、決算が出次第操作を行う方が合理的であると考えます。私の長期投資（3～5年程度）を考慮し、私に投資計画を作成してください。

港股投資計画：小米と美団のポジション分析と長期戦略

提供いただいた情報（小米は約10万香港ドルで15%損、美団は約7万香港ドルで約28.6%損、投資期間3年）に基づき、最新市場データと分析を整理し、詳細な投資計画をご提案いたします。以下は、総合検索結果の中核となる情報です：

• 現在の株価（2025年10月17日時点）：
  • 小米グループ-W (01810.HK)：45.88香港ドル（前日比3.82%下落、月内累積下落率超15%）。
  • 美団-W (03690.HK)：94.50香港ドル（前日比4.30%下落、年間累積下落率37.71%）。
  • 港股市場環境：恒生指数は2.48%下落、テクノロジー株がリードして下落、短期的な市場センチメントは疲弊しています。
• あなたの買い入れる理由の検証：
  • 小米：Yu9の上場、第3期工場での爬坡、販売台数の潜在力は合理的な長期ロジックですが、短期的に成都SU7事故の影響を受けて株価が押し下げられています（ドアの安全問題、規制当局の介入）。
  • 美団：外食戦いが終結後の安定化が長期的な鍵となりますが、現在の競争は依然として激化しており（京东、アリババが巻き込まれる）、第2四半期の純利益が89%も暴落し、王興氏の“どんな代償を払っても”という表明が市場の懸念をさらに強めています。

ポジション管理の推奨事項：短期は慎重、長期は基本面に集中

現在のポートフォリオ全体が約18.8%の損失（合計ポートフォリオ17万香港ドル、約3.74万香港ドル相当）となっていますが、長期投資においては感情的な取引を避ける必要があります。以下に段階別の推奨事項を示します：

| 決算前（短期：現在から11月決算発表まで） | 現状のポジションを維持し、追加購入は行わない。SU7事故調査の進捗状況とQ3自動車納車数データを注視する。 | 現状のポジションを維持し、追加購入は行わない。重点的に監視するのはQ3の外卖UE（平均注文単価）が改善するかどうか。 | 決算前の株価は変動しやすい可能性がある：
• 小米は安全事故の影響で短期的な反発は難しい。
• 美团外卖の競争は依然として続いており、収益回復には時間がかかる。 |

ポジションコントロールの推奨：短期は慎重、長期はバロメーター重視

ポジション管理の推奨：短期は慎重、長期はファンダメンタルズに集中

位置制御推奨：短期慎重、長期基本面に集中

決算後に操作するか？ はい、3四半期決算（11月発表）を待ってから買い増し判断をすることを推奨します。理由：

• 決算はあなたの買い入れロジックを検証します：小米の工場爬坡销量（積み上げ販売）、美団の競争緩和の証拠。
• 決算が予想に欠ける場合、株価は下落する可能性があり、より良い買い増しポイントを提供します。予想を上回る場合は、右側のシグナルを確認できます。
• 短期の市場センチメントはイベントドリブン（小米事故、外食価格戦など）の影響を受けやすく、決算が不確実性を軽減します。

長期投資計画（3年視点）

「高品質資産の保有＋低迷時にポジションを組む」原則に基づき、あなたの計画は以下のように詳細化できます：

1. 小米グループ：攻守兼備、自動車事業の転換点を注視
   • 主要機会：自動車事業における規模効果（目標35万辆年間販売台数）、AIoTエコシステムの協調。財務健全性（Z-Score=4.19、破産リスク低）。
   • リスクへの対応：
     • SU7の安全問題が継続的に拡散した場合、株価は40～42香港元区间に下落する可能性があり、買い増しラインを設定（下落10%でポジションを5%拡大）。
     • 長期保有底線：自動車四半期販売量が8万辆以上で安定。
   • ポジション比率：推奨される維持比率は40～50％の総ポートフォリオにおける比重（現在約59％が高すぎ、レポート後に調整）。
2. 美团-W：収益回復を待つ、コアビジネスに集中
   • 主要機会：デリバリー市場シェアの安定（65%）、スナック業務の成長40%、評価額の低さ（SOTP目標価格247香港元）。
   • リスクへの対応：
     • デリバリーのUE（平均売上高）が収益化した場合、買い増しのシグナル；競争激化の場合、株価は80香港元に下落する可能性があり、段階的に補填投資を行う。
     • 長期保有底線：コアローカルビジネスの運営利益率が15%以上に戻る。
   • ポジション比率：推奨される維持比率は30～40％（現在約41％で合理的だが、競争の影響に警戒する必要がある）。
3. 分散投資の提案
   • 港股テクノロジー株は最近圧力を受けているが、長期的に新質生産力代表。通信事業者などの高配当資産への10～20%の資金を投資し、単一株式のリスクをヘッジすることを検討する。

主要監視指標とタイムマイル

主要監視指標とタイムマイル

主要監視指標とタイムマイル

主要監視指標とタイムマイル

提炼建議

• 立即行動：現状維持、避免在财報前盲目補倉。當前股價已部分反映利空，但財報前波動可能放大。
• 長期信心支撐：
  • 小米汽車的生態系統和手機高端化是核心邏輯，短期事故不改變長期技術迭代能力。
  • 美團一旦外賣戰結束，盈利彈性巨大（參考阿里隔岸觀火受益）。
• 風險提示：港股整體受全球流動性影響大，若美聯儲推遲降息，可能壓制科技股估值。務必確保投資資金為長期閒置資金。

本計畫基於公開資訊，不構成投資建議。市場有風險，決策需謹慎。建議透過定期複盤（如每季度）調整策略。

要点まとめ

決算を待ってから買い増しするのは時期尚早かもしれません。その場合、株価が大幅に上昇した場合どうなるか

提言要点まとめ

ご提示いただいた問題は非常に重要であり、長期投資家が長年直面している典型的なジレンマを突いています：短期リスク（決算発表まで待つ）と、最適なコスト（割高掴まれないこと）を追求することの間に矛盾が生じます。 「決算発表後に買い増しした場合、株価が急騰して機会を逃すのではないか」という懸念は非常に妥当です。市場はしばしば先を見据え、もし決算内容が予想を大幅に上回れば、株価は短期間で急速に反応する可能性があります。しかしながら、現在保有されている2つの株式の具体的な状況下では、「決算発表まで待つ」戦略が依然として最適であると考えます。以下にその理由を詳細に説明し、リスクと機会をバランスさせるための段階的な買い増し戦略をご提案します。

なぜ「決算を待つ」という選択が、現状ではより合理的なのか？

その根拠は次のとおりです。現在保有している2つの株式が抱える不確実性は、主にその基本面の核心的な矛盾に起因しており、決算発表こそがこれらの矛盾を検証する鍵となるからです。 現状の株価を押し上げる「触媒」となるような状況がまだ生まれていないためです。

1. 小米の場合：核心的な矛盾は「自動車事業への信頼危機」

   • 現状: SU7の安全事故によるネガティブな影響が波及しており、市場は小米自動車の品質、評判、そして将来の販売実績に対する疑問を抱いています。これは株価を押し下げる最大の要因です。
   • 決算発表による検証効果: 3四半期決算では、自動車の納車台数データが重要な指標となります。もし納車台数が依然として好調であれば、市場の懸念を打ち消し、株価に持続的な上昇をもたらすことができます。しかし、その前には、どのような反騰も脆弱である可能性があります。
   • リスクと機会の比較:
     • 待つことのリスク（割安を逃す）: 決算発表前に、ネガティブなセンチメントが依然として支配下にある状況では、株価の大幅かつ継続的な上昇の可能性は低いと考えられます。
     • 盲目的に買うことのリスク（損失を拡大する）: もし決算で自動車販売台数が伸び悩むことが示されれば、株価はさらに下落する可能性があり、「半ばで買い付けを終えれば後悔する」というリスクを大きく招きます。

2. 美团の場合：核心的な矛盾は「収益性の回復時期」

   • 現状: 激しい競争がコアなデリバリー業務の利益（UE）を継続的に侵食しているという懸念があります。
   • 決算発表による検証効果: 決算書に記載されているコアローカルビジネスの経営利益と調整後純利益は、まさに「外食戦争が本当に緩和されたのか」を客観的に判断するための唯一の基準となります。データ改善こそが、王興氏の「代償を恐れない」という段階が終わったことを証明するでしょう。
   • リスクと機会の比較:
     • 待つことのリスク（割安を逃す）: 同様に、収益回復の兆しが見えなければ、株価に大幅な反騰の根拠はありません。
     • 盲目的に買うことのリスク（損失を拡大する）: もし決算で競争激化により利益がさらに悪化すれば、「バリュートラップ」への懸念が高まり、株価はさらに下落する可能性があります。

結論: 長期投資においては、「正しい」タイミングで購入する方が、「安い」価格で購入するよりも重要です。決算発表は、その「正しさ」を判断するための重要な根拠を提供します。小さな「割安を逃す」可能性を回避するために、「深刻な損失を招く」リスクを負うのは合理的ではありません。

具体操作計画：待機と無謀な行動への不安を解消する

「全面投資」と「完全撤退」のどちらにも固執する必要はありません。より賢明な戦略は**「底仓観測、金字塔式増資」**です。

第一段階：観察倉庫と操作規律の確立（現在）

• 既存のポジションを底仓として維持し、市場から完全に離脱しないようにします。
• 増資のトリガー条件を設定します。例えば：
  • 小米 (Xiaomi)：出来高を伴い、重要な技術水準を突破するか、SU7に関する明確なポジティブ調査結果が出た場合。
  • 美团 (Meituan)：競合他社が価格競争から撤退するニュースが出たか、株価が100港元整数値を突破した場合。
• この方法の利点：もし財務報告前に強力なポジティブ要因によって株価が先行的に上昇した場合、あらかじめ設定した規律に基づいて機会を捉え、完全に踏み越えることを防ぐことができます。

第二段階：財務報告前の小額定投式試行（任意 - より滑らかなコストを求める投資家向け）

• 踏み越えるのを極度に恐れる場合、増資計画に使用する資金を10～20分割します。
• 財務報告前に株価が継続的に下落している場合、毎週または隔週で1単位の資金を投入します。この方法はコストをわずかに分散させますが、投資額は非常に小さいため、財務報告がネガティブな場合でも損失を抑えることができます。

第三段階：財務報告後の確実な増資（主要な操作）

• これは計画における主な増資段階です。財務報告の結果に基づいて、以下の3つの対応を行います。
  • シナリオA（予想を大幅に上回る）：財務報告データが強靭で、投資論理を検証します。この場合、積極的に増資する必要があります。株価がすでに上昇している場合でも、基本面が転換点を確認し、長期的に見ると現在の価格は山の麓であることを示しています。追証（追隨上昇）ではなく、段階的に買い増しすることができます。
  • シナリオB（予想に合致する）：財務報告が中立的で、驚きもショックもない。既存のポジションを維持するか、わずかに増資し、次の四半期の信号を待ちます。
  • シナリオC（予想を下回る）：財務報告が市場の懸念を裏付けています。増資を停止し、長期的な論理が破壊されていないか再評価します。株価は下落する可能性がありますが、これはより低い、より安全な増資価格を提供することになります。

結論：あなたの長期投資計画（最適化版）

結論：長期投資計画の最適化版

結論：あなたの長期投資計画の最適化版

結論：あなたの長期投資計画（最適化版）

最後に覚えておくこと：長期投資においては、忍耐は強力な競争力です。市場は常にチャンスを与えてくれます。見逃すと、次のものがあります。しかし、本เงินが失われたら、戻ってくるのは難しいでしょう。財務諸表の確定性を待つことは、本เงินを保護し、勝率を高める最も効果的な手段の一つです。

この詳細な計画があなたの疑問を解消し、より落ち着いた意思決定を支援することを願っています。