月曜日はパニック売りが起こらなかったものの、一週間のうちに全体的に陰配が進み、まるで鈍刀で肉を切り取るように、徐々に一週間を通じて下落し続けた。

規律取引

昨午新增的两手小米，原计划尾盘卖出。但当时尾盘略有亏损，便心生犹豫，不忍割肉，决定再观望一天。今天上午股价小幅下跌1%，到了下午跌幅扩大至2%时，我果断离场。事后证明，这次离场是正确的，股价随后仍在继续下探。

AI分析のフォローアップアクション

数日前、ブログ界隈でAIを使って競馬予想をした人が二等賞を獲得し、税引後の約9千円の賞金を拾いました。株式市場でも試してみようと思い、過去の大規模言語モデルの経験から、DeepSeekが最も適していると考えました。他のモデルが出力した投資計画は、あまり魅力的に見えませんでした。

港元投資計画について、現在手持ちのXiaomiは約10万、損失15%、美团は約7万、損失2万。現在の株価を照会し、今後のポジション調整はどうすれば良いかです。私は長期投資を考えており、Xiaomiはyu9の上場、3期工場の爬坡、依然として高い販売実績から株価が上昇すると予想しています。美团はデリバリー大战が終わった後、安定していくと見ています。港元では3四半期の業績発表は来月公開予定ですので、業績発表後に操作を行う方がより合理的です。私の長期投資（3～5年程度）の観点から、3～5年の投資計画を提案してください。

港元投資計画：小米とミートンのポジション分析と長期戦略

提供いただいた情報（小米を約10万香港ドルで15%損、ミートンを約7万香港ドルで28.6%損、投資期間3年）に基づき、最新市場データと分析を整理し、詳細な投資計画をご提案いたします。以下は、総合検索結果の中核となる情報です：

• 現在の株価（2025年10月17日時点）：
  • 小米グループ-W (01810.HK)：45.88香港ドル（前日比3.82%下落、月内累積下落率超15%）。
  • ミートン-W (03690.HK)：94.50香港ドル（前日比4.30%下落、年間累積下落率37.71%）。
  • 港元市場環境：恒生指数は2.48%下落し、テクノロジー株が主導で下落。短期的な市場センチメントは弱調である。
• ご購入理由の検証：
  • 小米：Yu9上場、第3期工場爬坡、販売台数の潜在力は合理的な長期ロジックだが、短期的に成都SU7事故の影響を受けて株価が押し下げられている（ドア安全問題、規制当局の介入）。
  • ミートン：外食戦争の終結後の安定化が長期的な鍵となる。しかし、現在の競争は激化しており（京东、アリババが巻き込まれる）、第2四半期の純利益が89%も暴落し、王興氏の“どんな代償を払っても構わない”という発言が市場への懸念を強めている。

ポジション管理の推奨事項：短期は慎重、長期は基本面に集中

現在のポートフォリオ全体は約18.8%の損失（合計ポートフォリオ17万香港ドル、約37,400香港ドル相当）となっていますが、長期投資では感情に左右された取引を避ける必要があります。以下に段階別の推奨事項を示します：

| 決算前（短期：現在から11月決算発表まで） | 現状のポジションを維持し、追加購入は行わない。SU7事故調査の進捗状況とQ3自動車納車数データを注視する。 | 現状のポジションを維持し、追加購入は行わない。重点的に監視するのは、Q3の外卖UE（平均売上高）が改善するかどうか。 | 決算前の株価は変動しやすい可能性がある：
• 小米は安全事故の影響で短期的な反発は難しい。
• 外卖の競争は依然として激化しており、収益回復には時間がかかる。 |

ポジションコントロールの推奨：短期は慎重、長期はバロースケに集中

ポジション管理の推奨：短期は慎重、長期はファンダメンタルズに集中

位置制御推奨：短期慎重、長期基本面に集中

決算後に操作するか？ はい、3四半期決算（11月発表）を待ってから加増判断することを推奨します。理由：

• 決算はあなたの買い付けロジックを検証します：小米の工場爬坡販売数、美団の競争緩和の証拠。
• 決算が予想を下回れば株価は下落し、より良い加増ポイントを提供します。予想を上回れば右側シグナルを確認できます。
• 短期市場センチメントはイベントドリブン（小米事故、外食価格戦など）の影響を受けやすく、決算で不確実性を軽減します。

長期投資計画（3年視点）

「高品質資産の保有＋低価格時にポジションを組む」原則に基づき、あなたの計画は以下のように詳細化できます：

1. 小米グループ：攻守兼備、自動車事業の転換点を注視
   • 主要機会：自動車事業における規模効果（目標35万辆年間販売台数）、AIoTエコシステムの連携。財務健全性（Z-Score=4.19、破産リスク低）。
   • リスクへの対応：
     • SU7の安全問題が継続的に拡散した場合、株価は40～42香港ドル区间に下落する可能性があり、株価が10%下落ごとにポジションを5%追加することを設定します。
     • 長期保有底線：自動車四半期販売台数が8万辆以上で安定。
   • ポジション比率：推奨されるのは40～50%の総ポジション比率（現在約59%であり、レポート後に調整可能）を維持することです。

• 美团-W：収益修復を待つ、コアビジネスに焦点を当てる
  • 主要機会：宅配業務市場シェアの安定（65%）、闪购事業の成長40%、評価額の低さ（SOTP目標価格247香港ドル）。
  • リスクへの対応：
    • 宅配業務のUE（平均売上高）が収益化した場合、それは追加ポジション組むサインです。競争激化の場合、株価は80香港ドルに下落する可能性があり、段階的に補填します。
    • 長期保有底線：コアローカルビジネスの運営利益率が15%以上に戻る。
  • ポジション比率：推奨されるのは30～40%の比率（現在約41%であり、競争の影響を警戒する必要があります）を維持することです。
• 分散投資の提案
  • 港股科技株は最近圧力を受けていますが、長期的に見ると新質生産力代表です。通信事業者などの高配当資産に10～20%の資金を投資するか、港股科技ETFへの投資を検討し、単一株式のリスクを相殺します。

主要監視指標とタイムマイル

主要監視指標とタイムマイル

主要監視指標とタイムマイル

主要監視指標とタイムライン

結論と推奨事項

• 即時行動: 現状を維持し、決算発表前に無謀な増配を避ける。現在の株価はすでにネガティブな影響をある程度織り込んでおり、決算発表前の変動が拡大する可能性がある。
• 長期信頼性への支保:
  • 小米の自動車エコシステムとスマートフォン高付加価値化こそが核心的な論理であり、短期的な事故が長期的技術革新能力を変えるものではない。
  • 美団がデリバリー戦を終えると、収益性の拡大は非常に大きい（アリバブが岸辺で火事を見るように利益を得ることを参照）。
• リスク警告: 恒生指数全体は世界的な流動性への影響を受けやすく、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを遅らせれば、テクノロジー株の評価額を押し下げる可能性がある。投資資金は必ず長期的な余剰資金であることの確認を怠らないでください。

本計画は公開情報を基に作成されており、投資アドバイスを提供するものではありません。市場にはリスクがあり、意思決定は慎重に行ってください。定期的な見直し（例えば四半期ごと）を通じて戦略を調整することを推奨します。

要点まとめ

決算を待ってから買い増しするのは時期尚早かもしれません。その場合、株価が大幅に上昇した場合どうなるか

結論と推奨事項

ご提示いただいた問題は非常に重要であり、長期投資家が長年直面している典型的なジレンマを明確に示しています：短期リスク（決算発表まで待つ）と、最適なコスト（割高掴まれないこと）を両立させることは困難です。 「決算発表後に買い増しした場合、株価が急騰して機会を逃すのではないか」という懸念は非常に妥当です。市場はしばしば先を見据え、もし決算内容が予想を大幅に上回れば、株価は短期間で急速に反応する可能性があります。しかしながら、現在保有されている2つの株式の具体的な状況下においては、「決算発表まで待つ」戦略が依然として最適であると考えます。以下にその理由を詳細に説明し、リスクと機会をバランスさせるための段階的な買い増し戦略をご提案します。

なぜ「決算待ち」が現状ではより合理的な選択なのか？

核心原因は以下の通りです：現在保有している2つの株式が抱える不確実性は、主にその基本面の矛盾に由来し、決算発表こそがこれらの矛盾を検証する鍵となるからです。 現状の株価大幅上昇を促す「触媒」が現れていないためです。

1. 小米に対する核心矛盾：「自動車事業への信頼危機」

   • 現状：SU7の安全事故によるネガティブな影響が波及しており、市場は小米自動車の品質、評判、そして将来の販売実績に対する疑念を抱いています。これは株価を押し下げる最大の要因です。
   • 決算発表の検証効果：第3四半期の決算発表では、重要な自動車納車台数データが提供されます。もし納車台数が依然として堅調であれば、市場の懸念を打ち消し、株価に持続的な上昇をもたらすことができます。しかし、その前には、それは脆弱な反騰となる可能性があります。
   • リスクと機会の比較：
     • 待つリスク（踏み外す）：決算発表前に、ネガティブなセンチメントが依然として支配下にある状況で、株価が大幅かつ連続的に上昇する可能性は低いと考えられます。
     • 盲動するリスク（巻き込まれる）：もし決算発表で自動車販売台数が伸び悩むことが示されれば、株価はさらに下落し、あなたは「半ばで買い増しを試みる」という大きなリスクに直面することになります。

2. 美团に対する核心矛盾：「収益性の回復時期」

   • 現状：市場は激しい競争がコアな外食業務の利益（UE）を継続的に侵食することを懸念しています。
   • 決算発表の検証効果：決算書に記載されているコアローカルビジネス運営利益と調整後純利益は、外食戦争が本当に緩和されたかどうかを判断するための唯一の客観的な基準です。データ改善を示すことのみが、王興氏の「代償を厭わない」段階が終わったことを証明できます。
   • リスクと機会の比較：
     • 待つリスク（踏み外す）：同様に、収益回復の兆しが見えなければ、株価は大幅な反騰の基盤がありません。
     • 盲動するリスク（巻き込まれる）：もし決算発表で競争激化により利益がさらに悪化すれば、「バリュートラップ」への懸念が高まり、株価はさらに下落する可能性があります。

結論：長期投資においては、「正しく」買うことの方が、「安く」買うことよりも重要です。決算発表は「正しさ」を判断するための重要な根拠を提供します。小さな「踏み外し」の可能性を回避するために、「深度な巻き込み」のリスクを負うのは、リスクとリターンのバランスから見て妥当ではありません。

具体操作計画：待機と空転不安を解消する

「全面投資」か「完全撤退」の極端な選択をする必要はありません。より賢明な戦略は**「底仓観測、金字塔式加倉」**です。

第一段階：観察倉庫と行動規律の確立（現在）

• 既存のポジションを底仓として維持し、市場から完全に離脱しないようにします。
• 加倉のトリガー条件を設定します。例えば：
  • 小米 (Xiaomi)：株価が体積で重要なテクニカルレベル（例：50港元）を突破するか、SU7事故に関する明確なポジティブ調査結果が出た場合。
  • 美团 (Meituan)：競合他社が価格競争を引き上げているニュースが出たか、株価が体積で100港元整数ラインを突破した場合。
• この方法のメリット：もし決算前に真に好材料によって株価が先行的に上昇した場合、あらかじめ設定した規律に基づいてチャンスを捉え、完全に空転してしまうのを防ぐことができます。

第二段階：決算前「少額積立」式試探（オプション：より滑らかなコストを求める投資家向け）

• 空転不安が強い場合、加倉に充てる資金を10～20分割します。
• 決算発表前に株価が継続的に下落している場合、毎週または隔週で1単位の資金を投入します。この方法はコストをわずかに分散させますが、投資額は非常に小さいため、決算後にネガティブなニュースが出た場合でも損失を抑えることができます。

第三段階：決算後の「確実性」加倉（コア操作）

• これは計画の主要な加倉段階です。決算結果に基づいて、以下の3つの対応を行います。
  • シナリオA（予想を大幅に上回る）：決算データが強靭で、投資論理を裏付けている場合。このとき、果敢に加倉します。株価がすでに上昇している場合でも、ファンダメンタルズの転換点を確認し、長期的に見れば現在の価格は山の麓です。追証（トレンドフォロー）ではなく、段階的に買い増しすることができます。
  • シナリオB（予想通り）：決算内容が中立で、サプライズもショックもない場合。既存のポジションを維持するか、僅かに加倉して次の四半期の信号を待ちます。
  • シナリオC（予想を下回る）：決算結果が市場の懸念を裏付けている場合。加倉を停止し、長期的な論理が破壊されていないか再評価します。株価は下落する可能性がありますが、これもより低い、より安全な加倉価格を提供してくれます。

結論：あなたの長期投資計画（最適化版）

結論：長期投資計画の最適化版

結論：あなたの長期投資計画の最適化版

結論：あなたの長期投資計画（最適化版）

最後に覚えておいてください：長期投資においては、忍耐は強力な競争力です。市場は必ずチャンスを与えてくれます。逃すと、次のものがあるでしょう。しかし、元本を失うと、戻すのは難しくなります。財務諸表の確定性を待つことは、元本を守り、勝率を高めるための最も効果的な手段の一つです。

この詳細な計画があなたの疑問を解消し、より落ち着いた意思決定を支援することを願っています。