Tags

9 ページ目

ニューヨーク証券取引所（NYSE）/ 株式市場

恒生テクノロジーがなぜA株の上昇に追随しなかったのか

結論から言うと。

2026年5月20日現在、A株の強さと恒生科技（HST）の弱さは、一つの資産プールの中で誰か一人が取り残されたという話ではなく、二つの異なるプライシングロジックが分岐していることを示しています。上証指数は2026年5月20日に4162.19点で取引を終え、依然として4200ポイント付近で推移していますが、恒生科技指数は直近の取引日である2026年5月19日に4857.46点を記録したものの、2021年2月17日の局面的な過去最高点10945.22からはまだ55.6%も乖離しています。

あなたが言及された「滬深300 ETFが史上最高値を更新した」というのが、最も一般的な510300を指している場合、私が2026年5月20日に取得した終値は4.871であり、これは2021年2月10日の5.807から約16.1%のドローダウンが残っており、史上最高値には達していません。おそらく、様々な算出基準（価格、純資産価値、調整後純資産価値、トータルリターン指数など）が混ざってしまっているためで、見た目は似ていても実際は異なります。

一つ、名前を訂正させてください。あなたが言及された「中国金龍魚指数」は、通常、ナスダック・チャイナ・ゴールデンドラゴン指数のことを指します。英語では Nasdaq Golden Dragon China Index です。「金龍魚」ではありません。

この半導体サイクル（周期）の終点は、おそらく2026年ではない可能性が高いです。

今回の半導体市場の動向について、私は一時的に2026年がピークになるとは見ていません。

もし最初に判断を述べるとするならば、2026年5月12日時点での私の見立てでは、真に危険な時期は現在ではなく、2027年下半期から2028年上半期にあると考える傾向が強いです。現在の株価上昇サイクル、特に米国のストレージや韓国の半導体において、その核心は単なる普通のリバウンドではなく、AIがHBM、DDR5、エンタープライズ級SSDなどをまとめて牽引している点にあります。供給を拡大できない場合、価格と利益は共に高騰するでしょう。

これが、MicronやSK hynix、Samsungといった企業が最近まるで「お金を刷っている」かのように見える理由です。半導体サイクルは消滅していませんが、今回は需要が上がり始めたタイミングで崩壊するのではなく、むしろ増産がようやく追いつき、市場がすでに2〜3年分の利益を享受しきってしまった時に終わる可能性が高いのです。

AI株が天に昇った後で

今回のAI市場における最も異様な点は、NVIDIAが大きく上昇したことそのものではなく、その上昇幅がサプライチェーン全体にわたって波及している点です。具体的には、まずGPUに始まり、その後サーバー、スイッチング機器、ASIC、HBMへと広がり、そしてNAND、ストレージ（ハードディスク）、電力、データセンターまで広がっています。

単なる概念に過ぎないのであれば、市場がこれほど長く続くはずではない。しかしながら、それが完全な利益サイクルを形成したと断定するには、時期尚早すぎるようだ。

私はこれを「確実な支出に牽引された強気相場」として捉える方が良いと思います。クラウドベンダーとモデル企業が本当に資金を費やし、上流工程の企業が実際に収益を得ているので、まず株価は上昇します。しかし、エンドユーザーアプリケーションがこれらの投資によって安定的に十分な利益を上げられることをまだ証明していないため、バブルのリスクも現実的に存在しています。

Cloudflareが世界的なネットワーク障害を引き起こし、X（旧Twitter）、ChatGPTなどの主要ウェブサイトがダウン。株価は大幅に下落しました。

このサイトのメインドメインはGitHub Pages、ブログのサブドメインはVercel加速で運用していましたが、バックエンド管理ページが古臭くて退却しました。本来静かに育っていた水面下での記事ですが、ブログ界隈のグループ内の情報が絶えず流れ込み、これは通常では非常に静かな状態です。開いてみたらCFがダウンしており、多くのブロガーさんのサイトが開けなくなっていました。

インターネットインフラとしての基本的な問題であり、故障がこれほど長く続いているべきではありません。株価の大暴落は予想外でした。

米国の株式市場における「巨大企業」の寡占化が深刻化の一途を辿る：上位10社の企業が市場価値の40％を占拠、AIはバブルか革命か？
  • NVIDIAの1兆ドル投資による「陽謀」（戦略）分析 2025年のグローバル資本市場は、これまでにない集中化の波を目の当たりにしている。人工知能（AI）を核とした物語は、テクノロジー業界の版図を再構築するだけでなく、米国株式市場における「富の格差」を極限まで拡大させている。かつての「七雄」（Magnificent Seven）では現状を描写するには不十分であり、市場は少数のスーパーウィンナーによって支配されている。 本稿では、以下の3つの主要な問題を掘り下げる：
  1. 米国株式市場のトップ10社の時価総額が、全体の株式市場に占める割合はどれくらいか？
  2. AIにはバブルが存在するか？NVIDIAとOpenAI間の100億ドルの「相互投資」モデルは妥当か？
  3. NVIDIAの最近の投資行動は何か？その背後にある戦略的論理とは何か？

記事作成：米国株式市場の上位10社の時価総額が、全体の株式市場に占める割合はどれくらいになったのか？AIにはバブルが存在するか。NVIDIAによる投資とOpenAIとの相互投資は妥当か？NVIDIAの最近の投資行動を整理し、その合理性を分析する

株式ブラックボディの白鳥再び (Kaikei burakku bodi no hakuchō futatabi) **Note:** This is a literal translation aiming to capture the poetic and somewhat evocative nature of the original phrase. A more natural Japanese phrasing might be needed depending on the context.

以前の株式市場では、経済ニュースに注目が集まっていましたが、トランプ氏が再び帰国して以来、彼のツイート（個人向けカスタマイズ版）にも注目する必要がありました。貿易戦争は相変わらず激化し、4月7日の大幅な暴落の後、急速に回復しましたが、今回はみんなまだ買い入れると信じられるのでしょうか？

米国株式市場におけるスプリットと合併の理解がスムーズではありません。 (Hoikibo shokusa no gasshu o rikai shimasu naku wa suimu bu nai.)

プロンプト：中国人として、英語の金融ニュースや米企業の行動に関する資料を見たとき、合併についてこのように書かれているのはなぜでしょうか。「NAOV reverse stock split: 1 for 10」は、英語特有の文法的な表現ですか？中国語の文法の習慣に合っていません。それに基づいて、スプリットを説明してください。