大規模AIモデル企業がIPOへ殺到も、利益はまだ見えない（未黒字）
最近、大規模モデル（LLM）関連企業の資本の動きを見ると、二つの事柄を混同しやすいです。
知譜（ZhiPu）とMiniMaxはどちらもA株（中国本土株式）上場の道を推し進めている。AnthropicはすでにSECにS-1のドラフトを秘密裏に提出しており、OpenAIもまたAxiosによって機密のIPO目論見書（prospectus）の準備を進めていると報じられている。こうした複数のニュースが並ぶことで、この業界がついに収穫期を迎えたように見える。
しかし、上場ウィンドウがオープンしたからといって、利益のウィンドウが開いたわけではありません。大規模言語モデル（LLM）企業に収入がないわけではなく、高いスピードで成長しているものもあります。真にまだ広く実現していないのは、純利益、営業キャッシュフロー、そして持続可能なモデルへの投資という勘定です。