AI霊感衝突坊

富途（の）この問題については、先に結論をお話しします。

富途証券が現在デフォルトで表示しているのは、多くの人が理解する「購入分だけを見て売却分を見ない」という単純な平均コストではなく、「平準化された原価（摊薄成本）」に焦点を当てています。さらに掘り下げると、香港の証券会社には統一されたデフォルトの計算基準はありません。もし中国語圏の個人投資家向けの保有状況ページであれば、一般的に平準化コスト、平均コスト、元本保護価格といった表示基準が使われます。しかし、IBKRのように税務ロト（tax lot）や取引報告書の整合性をより重視する国際的な証券会社の場合、デフォルトではFIFO（先入先出法）を用いることが一般的です。

国内の証券会社の場合、A株取引クライアントで最も一般的な「コスト価格／保有コスト価格」という項目は、単純な購入平均価格ではなく、償却原価（攤薄成本）または元本維持を重視した価格帯であることがより一般的です。ただし、各証券会社によって名称が統一されておらず、「保有コスト」と呼んでいるところもあれば、「摊薄成本」と呼んでいるところもあり、また単独で「購入平均価格」を表示しているケースもあります。

今回のAI市場における最も異様な点は、NVIDIAが大きく上昇したことそのものではなく、その上昇幅がサプライチェーン全体にわたって波及している点です。具体的には、まずGPUに始まり、その後サーバー、スイッチング機器、ASIC、HBMへと広がり、そしてNAND、ストレージ（ハードディスク）、電力、データセンターまで広がっています。

単なる概念に過ぎないのであれば、市場がこれほど長く続くはずではない。しかしながら、それが完全な利益サイクルを形成したと断定するには、時期尚早すぎるようだ。

私はこれを「確実な支出に牽引された強気相場」として捉える方が良いと思います。クラウドベンダーとモデル企業が本当に資金を費やし、上流工程の企業が実際に収益を得ているので、まず株価は上昇します。しかし、エンドユーザーアプリケーションがこれらの投資によって安定的に十分な利益を上げられることをまだ証明していないため、バブルのリスクも現実的に存在しています。

以前は、スマートフォンが512GBや1TBにまでなるのを見ると、少し贅沢すぎる（または「もったいない」）なと感じていました。

この容量って、普通のノートパソコンと比べても遜色ないよね。スマホの中には一体何があって、こんなに場所を取っているんだろう？以前の私の理解ではもっとシンプルだったんだけど。写真や動画、WeChatのデータなんかは定期的にパソコンにバックアップして、スマホを掃除するだけで十分なんじゃない？

後になって、この判断が実際には非常に強い個人的な習慣／傾向に影響されていたことに気づきました。

今年のメーデー期間（五一档）の映画の興行収入は振るわず、もはや「どの作品が大ヒットしなかったか」という問題ではありません。

経済の低迷だけを語れば、もちろん一部は説明できます。誰もが以前のような金銭的な余裕がなくなり、支出がより慎重になっているのは現実です。しかし、全ての問題を経済のせいにするのは、業界をごまかしている（擁護している）だけだと私は思います。観客が突然映画を嫌いになったわけではなく、むしろ度重なる「過剰な宣伝」「強すぎる上映スケジュール」、そして「内容の薄さ」という組み合わせによって、忍耐力が消耗されてきたのです。

改めてこの件を精査したところ、結論は実に明白です。問題の本質は、「ファーウェイがTSMCに頼れない」ということではなく、アメリカの規制によってコンプライアンスを維持できる道筋がほぼ存在しないという点にあります。一方、シャオミがTSMCを利用できるのは、そもそもファーウェイと同じ分類の輸出管理リストに含まれていないからです。

5月1日以降、一般の人がドローンを購入する際、「単に空を飛ぶカメラ」という感覚ではなくなってきた。

それは、身元（アイデンティティ）、軌跡（トラジェクトリ）、承認の関係を持つフライトターミナルのようなものです。この変化がDJIに与える影響は、単に数台の機体を売れなくなるというレベルではなく、消費者向けドローンの「製品定義」そのものが書き換えられてしまったということです。DJIができることは実は多くありません。少なくとも北京のような厳しく管理された地域では、まず流通チャネルを回収し、その後、コンプライアンス機能を製品およびサービスプロセスに組み込むしかできないのです。

今回の五粮液は、単なる業績の変動ではなく、白酒業界における従来の暗黙の了解そのものを覆しました。2025年の年次報告書によると、同社の年間売上高は405億2,900万元、親会社株主に帰属する当期純利益は89億5,400万元でした。しかし、さらに驚くべきなのは、同社が2025年の第1四半期、中間、第3四半期について、前期会計誤謬の訂正を行った点です。平たく言えば、2025年において非常に良く見えた多くのデータは、後に再計算されたということです。

この件に関する私の見解は非常に明確です。これは単なる「業績の暴落」ではなく、五糧液が市場に対して、「これまでチャネルを通じて在庫を積み上げたり、財務諸表によって将来的な潜在力を使い切ってきたやり方」は、もはや維持できなくなったと伝えているのです。

AIのショートドラマの最も面白い点は、すぐに実写のショートドラマに取って代われることではなく、それまで「手を出しにくい」とされてきたテーマを、試すことができる題材に変えた点です。

ゾンビ、軍隊、精霊獣（スピリットビースト）、玄幻といった要素は、従来の実写

AIが最初に修正したのはこの予算書です。すべてのシーンが高品質である保証はありませんが、以前は必須だったセットの構築、キャストの手配、特殊効果といった部分を、実験的な範囲まで抑え込むことができました。ゾンビに実際にエキストラ百人を組織する必要はなく、霊獣にも最初から映画レベルの効果予算を使い果たす必要もありませんし、軍隊のシーンも必ずしも衣装とロケーションから始めるわけではありません。